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    10億美元市值公司的融資秘訣

    Eric Chong
    Eric Chong
    商業・科技・創業・編輯

    牛奶公司中勒索軟件 疑導致宜家家居停業

    由牛奶公司經營的香港宜家家居,在上星期突然全線停業,連網店同樣無運作。公司當時解釋是收銀櫃枱出現技術問題。美國專門報道網絡安全的傳媒 BleedingComputer 指出,牛奶公司自 1 月 14 日起受到黑客組織 REvil 的勒索軟件攻擊,內部網絡部分電腦和伺服器遭加密,更有傳黑客勒索 3,000 萬美元贖金。

    Klook 疫市獲 2 億美元新融資 建商戶 SaaS 方案

    由中國武漢擴散全球的新型冠狀病毒疫情重創各國旅遊業,從事預訂旅遊服務的本地創業公司 Klook 仍獲投資者注資,完成2億美元E輪融資。他們透露,新資金將用於加快發展商戶的 SaaS 平台。

    換帥股價急升

    一間公司的行政總裁離職,公司股價立即彈起,可謂投資者對管理層最實際的評價。英特爾日前公布行政總裁Bob Swan會在2月15日離職,還選定繼任人Pat Gelsinger回巢擔大旗。消息一出,公司股價即時急升超過10%。

    10 億美元市值的創業公司,以前非常罕有,所以稱上「獨角獸」,現在比比皆是,原來在於風險投資者錢多外,還因為投資條款有保障。10 億美元市值創業公司的投資者,大多要求擁有優先清算權(Liquidation Preference)。

    Re/Code 編輯 Arik Hesseldahl 引用矽谷法律事務所 Fenwick and West 的報告,撰文《Here’s One Thing All the Billion-Dollar Unicorns Have in Common》剖析獨角獸不再罕有的原因。

    Fenwick and West 研究 2014 年 4 月至今年 3 月底,37 宗身價超過 10 億美元創業公司的融資內容。結果發現共通點是投資者可行使優先清算權。公司在清盤或賣盤後,資金分配的次序,優先清算權便發揮作用。先分給指定股東,餘下便分給其他股東,受這條款保障,投資者可減低大額投資的風險,萬一清盤,亦可取回部分資金。

    同時,16% 融資所寫的投資條款亦包括上市時,市值不可低於投資時的估值。另有 14% 投資者要求創業公司上市後的市值若不及預估,需要追加股份彌補損失。

    資金市場研究公司 CB Insights 表示,有了優先清算權,基本上創業公司市值蒸發九成,投資者才會虧損。有些更會定立高級優先清算權條款,即使清盤,投資者亦能取回全數資金。

    10 億美元市值公司從罕有到普及,背後原因是投資者戴了厚厚的「頭盔」,減低投資風險。

    df04135c18e01de954313ad11e59977a0825da2c.jpgUber 上次融資估值 410 億美元,最近又啟動新一輪融資,隨時超過 500 億美元。巨額估值的背後,就是投資者擁有優先清算權,減低投資風險。

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