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    【Redmonkey Mind】賒數學問

    食物科技

    香港有食物科技創科公司,如專門研究先進低溫真空無菌包裝( ASAP )的 IXON 。據該公司的資料顯示,透過這技術,食物可在約 60 攝氏度的溫度下滅菌,並令鮮肉、魚和海鮮在室溫下穩定地保存兩年。

    加速無現金化

    一直都說現金鈔票污穢,藏有大量細菌,特別在新型冠狀病毒肺炎肆虐期間,大眾對使用現金存有顧忌,在街上不時看到有人收到找換得來的鈔票後,隨即噴上消毒劑,減低感染的機會。更有不少消費者為減少接觸現金,以電子付款方式取代。這場疫情,似乎也在推動「無現金社會」。

    找不到大數據價值

    針對新型冠狀肺炎在港爆發第三波, 疫情嚴重,特區政府決定推出「 2019冠狀病毒病測試普及社區檢測計畫 」,由 9 月 1 日起免費為全港市民採集鼻腔及咽喉混合拭子樣本。此計畫是好是壞各有見解,參與與否亦屬個人意願。

    上周提到,有些公司利用「創意會計」,將一些問題隱藏在財務報表細節中,非資深財務投資者難於察覺。不過,有些像收入及純利每年皆穩步上揚,經營現金流卻每況愈下的不正常現象,其實不難發現,主因往往是應收帳上升幅度,比同期收入增幅高出不少。此情況大多源於公司因產品或服務競爭力下降,需用較長賒數期吸引客戶下訂單所致,收數期較之前長,經營現金流自然減少。這算是較易發現的問題。

    一間公司的經營現金流還受存貨及應付帳(即拖供應商數)所影響。在會計分析上,有現金循環周期,即由公司付錢給供應商購買原材料起,經製造成產品至賣出前,視之為存貨周轉期;賣出產品後到從客戶處收到現金,視之為應收帳周轉期。公司持續正常營運,便需有足夠現金應付這兩個時期的需要。若想減少現金循環周期,則可和供應商商討延長付款期,此即為應付帳周轉期。

    為上市美化收益
    應收帳周轉期大升,在招股上市的公司或較易出現,因為部分招股的公司為求成功上市集資,上市前業績需「顯示」有不錯的增長,始終不少投資者的分析仍是看表面,上佳的損益表最易吸引資金認購。

    公司於上市前怎樣爭取更多生意?若競爭力不夠,便會以較長賒數期吸引客戶下訂單。因此,一旦發現招股中公司於過往一兩年的應收帳周轉期明顯上升,則小心此公司屬勉強上市一類。上市目的或是需要盡快集資還債(有時是清還大股東貸款),不然有可能是計畫上市一年後賣殼套利,做法都不是長遠策略展。

    另外,有些客戶因較長賒數期等條款而提早多下訂單,亦令招股公司上市後收入及盈利出現明顯倒退,所以投資者希望投資到好公司,等待新上市公司公布兩三次業績(包括中期業績)後,看清楚有否上述情況出現,才作出精明的決定。
    b752fb38a94736cc2edd191ceae8e84bdc26505a.jpg學會看上市公司的財務報告,最能洞察公司業務是否穩健。

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